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“稳增长”行情或将延续 “估值修复”主导选股逻辑

发布时间:2021-12-13 01:31:11

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  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!   原标题:“稳增长”行情或将延续,“估值修复”主导选股逻辑 | 市场观察  自央行宣布降准以来,各种“稳增长”政策接踵而来。业内人士认为“估值修复”的风格转换将会主导a股跨年行情。  2021年12月8日至10日,中央经济工作会议在北京举行。会议总结2021年经济工作,分析当前经济形势,部署2022年经济工作。此次会议定调,明年经济工作要“稳字当头”、“稳中求进”。  分析人士认为国内央行再次降准和美联储即将收紧货币,类似2014年到2015年。房地产连续五个月销售增速同比下滑,在2021年和2014年都出现过,预计接下来的“稳增长”行情会延续,以金融、地产及其产业链为代表的蓝筹股“估值修复”将会继续主导跨年行情。  “稳增长”宏观环境类似2014年?  部分资深分析师认为当前宏观背景类似2014年,蓝筹股跨年行情有望延续。  中金公司策略分析师刘刚表示,与美联储即将加快减量甚至加息形成对比的是,中国政策在稳增长目标下进一步转向宽松,12月6日再度全面降准50个基点,形成政策上的一松一紧、基本完全相反的局面。从历史上来看,这一情形较为类似于2014年10月美联储结束量化宽松、2015年底开启加息前,中国连续6次降息、4次降准的情形,当时的宽松窗口也更多集中在美联储开始加息之前。预计从目前到2022年,“美国政策退出、增长减速,中国政策宽松、增长逐步见底回升”或成为2022年一段时间内市场环境的主要特征。  国金证券房地产行业分析师杜昊旻表示,2021年全国商品房销售增速连续5个月同比下滑,且单月下滑幅度超过20%的现象,在2008年和2014年也同样出现过,此后均出台了大力度救市政策,预计未来会陆续有更大力度的支持政策出台。  中信证券策略分析师秦培景表示,中央稳增长的政策定调和未来的政策合力将推动经济恢复超预期,密集的政策落地和数据披露将明显提振市场信心,宽裕的市场流动性支持增量资金接力,机构资金主导的跨年蓝筹行情预计将延续数月。  深圳诚诺资产管理公司合伙人兼研究总监胡宇向第一财经记者表示,继续看好金融地产等低估值板块在跨年行情的表现,当前指数的位置类似于2014年三季度的“最佳击球区”。从周期看沪指两个高点之间的时间距离一般在7年左右,预计2022年再次出现高点的概率大。  低估值板块占优  跨年行情市场风格方面,分析人士更看好低估值板块。  信达证券策略分析师樊继拓表示,估值修复是最近一个季度的主要选股逻辑,食品饮料、公用事业、tmt等板块先后反弹之后,景气受疫情压制最久的旅游、酒店板块也开始修复。随着降准的落地,中央政治局会议的积极定调以及中央经济工作会议的召开,可能点燃稳增长行情主导的第二波上涨。地产产业链前期调整幅度很大,估值低,稳增长政策持续落地背景下性价比较高,近期开始表现。  秦培景表示,宽裕的流动性叠加极端分化的市场特征,今年的高景气品种很容易迅速透支未来相当长一段时间的估值空间,而受损品种又很容易提前反映各类负面预期,未来对任何积极的边际变化可能都会更敏感。从机构布局明年的角度而言,预计随着年末排名结束,避开预期较为充分的赛道,转而布局估值仍处于相对低位的品种将逐步成为共识。  玄甲金融ceo林佳义向第一财经记者表示,当前政策也明确了稳住地产预期及加大支持力度外,“稳增长”需要有更多强支撑及逆周期调节并举。2021年遭遇杀跌的地产、互联网等行业也到了行业利空出尽,跌无可跌的阶段,估值前所未有的低也导致这些板块未来预期回报会比较高。  海通证券策略分析师荀玉根表示,a股这轮盈利回升周期还没结束,从时间上看本轮净资产收益率(roe)于2020年第二季度见底,2020年第三季度开始回升,至今只持续了5个季度,时间还不够,货币政策边际放松,目前政策逐渐从宽货币走向宽信用,预计这次roe回升预计可以持续7个季度,将持续至2022年一季度。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;}

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